最高狂飙47%，平均收益率接近25%！银行理财也疯狂

来源：中国基金报作者：李树超 张玲

近日股市表现强劲，权益类银行理财产品也出现大涨！

睿智新虹理财研究院数据显示，近一月股市大涨期间，权益类银行理财产品平均收益率接近25%，收益率最高的理财产品大赚47%，相比大盘指数表现也毫不逊色。

业内人士表示，虽然权益类银行理财产品在投资业绩上呈现出了爆发力，但由于规模偏小、产品数量不多，客户风险偏好较低等因素，理财公司布局权益类理财产品还面临不少痛点。

但业内人士也提到，作为大型资管机构，理财公司需要在固收、权益等各类资产上展现出优秀的配置能力和资产管理能力，加速布局权益类业务成为必选项。

面对权益类银行理财产品短期大涨，业内人士也建议投资者要紧跟市场动态，了解底层资产，不要追逐短期过高收益，做好理性投资、价值投资和长期投资。

银行理财狂飙！近1月最高大赚47%

睿智新虹理财研究院统计显示，截至10月8日，32只权益类银行理财产品近1个月（2024 年9月9日—10月8日）净值增长率平均值为24.72%。

其中，主动型产品净值增长率平均值为21.74%，被动指数型产品净值增长率平均值为 29.09%。

从具体产品看，华夏理财天工日开理财产品5号（AI算力指数）收益率最高，单月大涨47.27%，在权益类银行理财产品中位居榜首。另外，华夏理财天工日开理财产品4号（新型储能指数）、光大理财旗下阳光红新能源主题A等多只产品，近一月净值增长率都超过了30%。

不过，睿智新虹理财研究院认为，基于合理规模之上的产品业绩排名更有意义。

从不同产品规模的投资业绩来看，今年二季末规模大于1000万元的权益类理财产品中，净值增长率最高的是华夏理财天工日开理财产品13号（中证1000指数），净值增长率为36.25%，在偏大规模的理财产品中，收益率位居榜首。

另外，光大理财阳光红新能源主题A，净值增长率为30.88%；贝莱德建信理财贝盈A股新机遇私行专享权益类理财产品1期（最低持有360天），净值增长率为29.22%。

贝莱德建信理财贝盈A股新机遇权益类理财产品2期（最低持有720天），以及高盛工银理财·盛鑫君智私银尊享量化权益类理财产品1期，两只产品净值增长率也都超过了28%，展现了不俗的赚钱效应。

针对投资业绩排名需要考虑产品的不同规模，睿智新虹理财研究院认为，一是不同规模的理财产品，管理难度不同；二是不同的产品规模对投资者实际进行该产品投资的可行性有不同影响，对业绩的可持续性也有较大影响。

权益类理财整体规模偏低

虽然业绩飙升，但从管理规模看，权益类理财产品整体呈现管理规模偏小的情况。

睿智新虹理财研究院数据显示，目前32只权益类银行理财产品平均管理规模为1.41亿元。其中，规模过亿元的产品只有9只，占比28%；规模低于1亿元的多达23只，占比72%；而规模不及1000万元的也有12只，占比38%。

谈及这种现象，普益标准研究员杨剑超表示，长期以来，银行理财在资产配置上重固收轻权益，绝大多数客户也将银行理财当成低风险的产品。客户若想购买偏权益类的产品，通常倾向于转投公募基金。在当前的市场行情下，理财公司想要加快布局权益市场较为困难。

中邮理财权益部相关负责人也坦言，理财公司布局含权类理财产品的痛点很明显：一是投资者风险偏好较低。投资者对理财的印象大都停留在存款替代产品，对净值波动的容忍度较低，保本观念仍未完全扭转，需要长期的投资者教育工作；二是绝对收益的权益投资体系尚不完备。这是由理财公司从银行资管转型而来的历史决定的，理财公司普遍在独立后才开始搭建权益投研团队，相对公募、保险、证券竞争优势不明显。

但该负责人也提到，理财公司相对其他资管机构的优势主要在于两点：一是强大的渠道端。母行渠道先天的优势和协同沟通机制让理财公司在渠道推广上具有相对优势；二是体量优势，银行理财公司产品线多元，权益类投资作为成长和创新方向可以容忍一定的培育期。

“目前理财公司存量资管规模较大且相对稳定，同时积累了较多的合作机构资源和策略，这些能够为提升权益管理能力提供各方面的经验和支持。而且目前整体权益占比较低，配置权益资产的波动率可适配客户偏好。”该负责人称。

济安金信基金评价中心主任王铁牛也认同上述观点，并认为理财公司布局含权类理财产品，优势在于投资者对于银行体系理财产品信任度较高，同时，理财产品具备银行渠道推广的先天优势。

“权益团队建设需要一个过程，这使得银行理财公司在管理权益类资产时也面临较大挑战。另外，银行理财产品的投资者通常对高波动性产品接受度不高，理财公司在设计含权产品时需要平衡收益和风险，以满足投资者的需求。”王铁牛称。

加速布局权益类业务成为必选项

从产品类型看，32 只权益类银行理财产品中，净值增长率最高的3只产品均为被动指数类产品，投资资产主要为跟踪指数标的的成份股。三只产品虽然净值增长率突出，但它们今年二季度末规模并不大，均低于200万元。

从持仓组合来看，截至二季末三只产品穿透后的权益类资产占比均在 90%以上，其第一大重仓股分别为寒武纪、国电南瑞、顾家家居。

榜单中规模超1亿元的有9只，其中贝莱德建信理财贝盈 A 股新机遇私行专享权益类理财产品1期（最低持有360天）规模最大，二季末规模近15亿元。

据2024年二季度报告数据显示，其权益类资产占比94.28%，前五大重仓股包括贵州茅台、招商银行、美的集团、五粮液、格力电器等。

在股市赚钱效应下，加速布局权益类业务成为必选项。但理财公司整体追求稳健和绝对收益目标，权益类投资与之如何相容，成为一个重要的课题。

中邮理财权益部相关负责人表示，理财作为全能型的资管机构，布局权益类产品是必然的趋势和方向，市场的阶段性表现不会影响行业整体的发展目标。

该负责人分析，一方面，权益作为长期能够跑赢通胀的资产，投资者对权益的需求是一直存在的。因此，理财公司作为大型资管机构，权益是必须布局并不断提升管理能力的资产类别。

另一方面，理财公司目标是成长为全球领先的资管机构，那么在各个资产上必须具备优秀的配置能力，而权益是最重要的资产类别之一。特别是目前在国内衍生品等市场规模相对不大，权益与固收是最大的两类资产，是长期配置上不可或缺的。因此，权益市场将是持续投入研究资源，提升客户回报的领域。

王铁牛也建议，考虑到银行理财的客户风险偏好相对较低，同时市场依然波动较大，银行理财公司在布局权益类产品时，可以优先考虑灵活配置、“固收+”、中性策略等投资策略，伴随着A股市场稳定，以及权益管理经验累积，再增加风险波动较大类型产品的布局。