来源：证券时报网作者：贺觉渊
贷款市场报价利率（LPR）如期下降！
10月21日，中国人民银行（下称“央行”）授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.10%，上月为3.35%；5年期以上LPR为3.60%，上月为3.85%。1年期LPR和5年期以上LPR分别较上月下降25个基点。
胡华雄/制表
LPR是贷款利率定价主要参考基准。市场专家认为，本次LPR下降符合当前经济金融形势需要，传递出稳增长、促发展的政策信号，有利于稳定市场预期，将带动实体经济融资成本进一步稳中有降，激发信贷需求，促进企业投资。
5年期以上LPR报价与购房成本息息相关，其下降将进一步节省房贷利息支出。根据记者测算，按房贷本金100万、期限30年的按揭贷款为例，如果是选择每月等额本息的方式，此次5年期以上LPR下降25个基点，可以使得每月还款额减少约142元，利息总额累计可减少超5万元。
虽然贷款重定价日不同，但多数存量房贷借款人将先后享受到存量房贷利率批量调整与LPR下降带来的好处。简单来说，10月31日后，多数借款人存量房贷利率将调整为“LPR-30个基点”，并在下一次贷款重定价日后调整至“3.60-30个基点”，即3.30%。北、上、深二套及以上存量房贷则需考虑当地政策下限。
100万房贷省超5万利息
时隔三个月，LPR再次迎来下降，进一步带动实体经济融资成本进一步稳中有降，尤其是减轻购房者置业成本。
5年期以上LPR主要为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考。因此，本次LPR下降将有利于降低购房者的置业成本。根据记者测算，以房贷本金100万、期限30年的按揭贷款为例，如果是选择每月等额本息的方式，此次5年期以上LPR下调25个基点，可以使得每月还款额减少约142元，利息总额累计可减少超5万元。
经过存量房贷利率批量调整，存量房贷借款人在下一次贷款重定价日后，还将享受到LPR下降带来的好处，减轻利息负担，增强消费能力。
10月31日后存量房贷利率批量调整后，多数借款人存量房贷利率原则上将降至“LPR-30个基点”。本次LPR下降后若后续LPR报价保持不变，多数借款人的存量房贷利率将在下一次贷款重定价日后调整至“3.60-30个基点”，即3.30%。此外，北、上、深二套及以上存量房贷需考虑当地政策下限。
举例来说，小李在某一线城市有一套住房，假设其存量房贷利率为4.4%（LPR+55个基点），存量房贷利率批量调整后为LPR-30个基点。随着本次5年期以上LPR下降至3.60%，下一次贷款重定价日后，房贷利率将来到3.30%，比调整前下降110个基点。按房贷本金100万、期限30年、等额本息的房贷为例，调整前每月还款约为5508元，调整后每月还款约为4546元，小李每月可节省支出约461元，总共节省利息约16.60万元。
年内LPR报价或保持稳定
对于本次LPR下降，人民银行行长潘功胜已在2024金融街论坛年会开幕式上有所“剧透”。彼时他表示，10月18日早上商业银行已经公布下调存款利率，预计10月21日公布的LPR也会下行0.2至0.25个百分点。
东方金诚首席宏观分析师王青对证券时报记者说，本次LPR报价下降将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，进而激发实体经济融资需求，促消费、扩投资，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，而且有助于促进房地产市场止跌回稳，能够为顺利完成全年经济社会发展目标任务提供重要支撑。
今年以来，5年期以上LPR已累计下降了60个基点。据记者测算，按房贷本金100万、期限30年的按揭贷款为例，如果是选择每月等额本息的方式，每月可节省利息支出约344元，利息总额累计可节省超过12万元。
展望未来，王青认为，11月、12月LPR报价下降的可能性较小。一方面是9月政策利率降幅较大，四季度将进入政策效果观察期，这意味着LPR报价的定价基础会保持稳定。另一方面，当前银行净息差处在历史低位，会制约报价行压缩LPR报价加点的动力。他同时指出，着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，明年LPR或还有一定下行空间。
LPR报价更多参考政策利率
实际上，自9月27日央行降息落地后，市场就普遍预期10月LPR报价将下降。作为当前LPR报价的定价基础，政策利率下调会直接带动LPR报价跟进调整。
LPR是由20家报价行每月根据其对最优质贷款客户的贷款利率，按市场化原则报价，经全国银行间同业拆借中心算术平均得出的报价利率。当前，公开市场7天期逆回购操作利率对LPR报价有一定参考作用。
近几年来，金融支持实体经济力度不断加大，贷款利率下降幅度大于LPR降幅，特别是最优质客户贷款利率降幅更大，导致LPR报价与最优质客户贷款利率之间出现一定偏离。本次LPR下降，也反映了部分报价行通过下调报价，对报价与最优质客户贷款利率的偏离情况有所纠正，LPR报价质量不断提高。
今年以来，央行不断健全市场化利率调控机制，明示公开市场7天期逆回购操作利率为政策利率的同时，将中期借贷便利（MLF）续作时间调整为每月LPR发布时间后，持续淡化MLF利率的政策利率色彩。
央行在《2024年第二季度中国货币政策执行报告》中明确，下一步将持续改革完善LPR，着重提高LPR报价质量，更好发挥利率自律机制作用，维护理性有序竞争秩序，畅通利率传导渠道，为经济回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。
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